Пенсионные фонды на протяжении всех лет существования испытывают дефицит финансовых инструментов, а деньги, вложенные в государственные ценные бумаги, государство расходует в текущих целях, т.е. неэффективно. Активы, лежащие на депозитах в банках второго уровня, банки используют в своих процентных целях. Я уж не говорю о деньгах, вложенных в иностранные ЦБ. Они тем более не работают на Казахстан, а доход, приносимый ими, даже не хочется называть. В силу того, что вкладывать пенсионные активы некуда, пенсионные фонды вынуждены вкладывать их в низкодоходные бумаги. Даже сегодня, правительство в рамках антикризисной программы, предполагает выпуск 15-летних облигаций под 8% годовых. Это при уровне инфляции 12 % за 2008 год. Они заведомо убыточны.