Скандалы, сомнительные и провальные инвестиции, вопросы к законности и прозрачности – это "строки из песни" про ФНБ "Самрук-Казына"...

Вот именно: скандалы, сомнительные и провальные инвестиции, вопросы к законности и прозрачности – это "строки из песни" про ФНБ "Самрук-Казына". Отсутствие реформирования, весьма странная "трансформация", прокручивание миллиардов через коммерческие банки, разнузданная благотворительность – тоже оттуда. Притом, что каждый год на "Самрук-Казыну" обрушиваются тонны аргументированной критики, фонд не подвергается никаким изменения, формируя, практически, второе "экономическое" правительство и второй казахстанский бюджет. Возможно, наличие подобной махины становится роскошью в кризисные годы?

Затрагивая деятельность ФНБ "Самрук-Казына" (СК), довольно легко впечатлиться и испугаться. Это наши недра, нефть, газ, металлургия, уран. Наши коммуникации и связь, терминалы, порты, воздушные гавани, энергетика, и еще сотни мелких и крупных компаний. Пошатнуть такой колосс, собранный под одной крышей, кажется почти кощунством. На самом же деле, даже опытные экономисты не всегда отделяют мух от котлет, а группу компаний фонда от собственно управляющего ими холдинга. И если КТЖ, КМГ, Казпочта, Эйр Астана и прочие гиганты Казахстану нужны как воздух, то управляющая ими структура ввиду ее неэффективности давно находится под вопросом. Более того, многие крупные компании, находящиеся в ведении аппарата СК, под его чутким руководством демонстрируют снижение показателей, убытки и долги. Да и политику самого холдинга нельзя назвать понятной, эффективной и прозрачной.

На всем протяжении достаточно долгой по меркам независимой страны истории СК его сопровождали скандалы. О наиболее громком до сих пор "стесняются" говорить вслух – речь идет о событиях в Жанаозене в декабре 2011 года. Как известно, тогда погибло 14 человек и еще десятки были приговорены к различным срокам заключения. Не снимая вины с уволенных к тому времени рабочих и полицейских, превысивших полномочия, можно констатировать: в случившемся есть и немалая доля ответственности руководства СК, которому принадлежит КазМунайГаз и ее структура ОзенМунайГаз. Для следивших за ситуацией 2011 года, было ясно, что обстановка на ОМГ накалялась много месяцев, и какие резоны не позволили менеджменту СК своевременно потушить пожар, не понятно и по сей день.

Многим памятен так же многолетний фарс с так называемыми институтами развития, которых в структуре СК было около десятка. В эти дорогие игрушки вбухали огромные бюджетные средства, предполагая, что институты в самом деле начнут кого-то развивать. Еще в 2010 году глава Счетного комитета Омархан Оксикбаев огласил результаты проверки деятельности только двух из институтов, показавшие, что из 121 проекта, профинансированных государственными деньгами, заработали лишь пять. Общий убыток от деятельности институтов специалисты Счетного комитета оценили в 25,5 миллиарда тенге, при этом государство не дополучило порядка 11 миллиардов тенге, ранее запланированных в виде прибыли от профинансированных проектов. В дальнейшем СК благополучно избавилось от "институтов развития", но возместить убытки никто и не попытался.

Точно так же можно припомнить массу проектов СК, окончившихся полным пшиком и безвозвратной потерей бюджетных средств. Одна только любимая "дочка" фонда – КазМунайГаз оставила в Европе жирный след из брошенных вложений и фиаско. КМГ, бросив на произвол судьбы три казахстанских НПЗ, пыталась вломиться в Европу через нефтегазовые проекты (НПЗ, сети заправок и т.д.) в Литве, Грузии, Украине, Румынии. Все они завершились провалом и потерей вложенных средств. Напоследок КМГ оконфузилась вообще капитально, в этом году продав контрольный пакет акций бывшей компании "Ромпетрол", куда вложила не менее 4 млрд долларов. Дело в том, что на имущество "экс-Ромпетрол" наложили секвестр по обвинению в преступных махинациях, а коль скоро, КМГ прибыли из актива за несколько лет владения так и не извлекла, пришлось срочно продать половину компании китайцам, и как показывают осведомленные источники, с ощутимым убытком.

На сегодня КМГ имеет 18 млрд долларов долга. Чтобы внести понимание – КМГ очень крупная компания по казахстанским меркам. Более того, в нефтегазовом комплексе страны она крупнейшая, и от ее эффективной деятельности, без всяких красивых слов, зависят сотни тысяч человек. Рабочие и специалисты месторождений, НПЗ, других предприятий сектора, члены их семей, школы, больницы, детские сады – огромный социальный пласт, поставленный под угрозу из-за неуемных аппетитов и управления "по-самруковски". Итак, согласно данным СК, в состав группы компаний КМГ входит 201 компания. КМГ добывает 28% от общего объема нефти и газоконденсата в Казахстане и 16% – природного и попутного газа. Обеспечивает 65% транспортировки нефти магистральными нефтепроводами, 77% транспортировки нефти танкерами из порта Актау, а также 95% транспортировки природного газа по магистральным газопроводам. Кроме того, осуществляет переработку 87% казахстанской нефти с долей розничного рынка нефтепродуктов в 17%. Добавим, что в структуре внешнего долга фонда 59% приходится на КМГ, 18% – на КТЖ, 9% – на фонд, остальное – на другие компании группы.

Про КТЖ скажем ниже, а пока стоит задаться вопросом: куда смотрело руководство СК, позволяя возникнуть долгам такой суперприбыльной "дочки", как КМГ? Чем занимались широко разрекламированные, наверняка, дорого купленные "иностранные топ-менеджеры" и "иностранные независимые директора", которых в СК и его "родственницах" теперь чуть ли не половина? Вероятно, сочиняли "Трансформацию", пока КМГ копила провалы и долги, отягощая и так непростое экономическое положение Казахстана. Что за фрукт эта "Трансформация", придется объяснить отдельно, хотя логике инициатива не очень-то поддается. Кстати, в какую именно сумму обходятся нашей стране "умные" иностранцы, в СК не говорят, пользуясь невнятным законодательством. Невнятность позволяет фонду при необходимости упирать на убойный аргумент: дескать, СК – частный холдинг, со всеми вытекающими – коммерческой тайной зарплат и бонусов, например. Но когда дело доходит до поддержания штанов, бюджет Казахстана и все привилегии, положенные холдингу государственному, всегда к услугам. За непомерные затраты, опять кстати, и раздутый аппарат СК критиковал не кто-нибудь, а президент Назарбаев, но насколько были выполнены его указания, сказать трудно из-за тотальной непрозрачности.

Теперь о "Казахстан Темир Жолы" – компании тоже не маленькой, и тоже ввергнутой в долги. Прошлый год якобы модернизированная, по заверениям руководства СК, КТЖ закончила почти с 300 млрд тенге убытков, а ее общий долг составляет 6 млрд долларов. На сегодня КТЖ фактически неликвидна, что заставляет вспомнить о жутких 90-х, после которых обанкротившуюся железную дорогу долго и дорого спасали. Выходит, что управление ФНБ свело на нет все усилия государства, вновь поставив на грань краха одну из ведущих транспортных компаний РК и абсолютного монополиста в своей сфере.

Наконец, в последние годы фонд выдал несколько телодвижений, говорящих о полном отрыве от реальности – одним из них стала приватизация буквально сотен "дочек-внучек". В прошлом году президент упрекнул главу ФНБ Умирзака Шукеева в том, что СК наплодил огромное количество "родичей". В ответ Шукеев отчитался о "работе над ошибками", заявив следующее. По информации Шукеева, структура холдинга насчитывала девять уровней управления, то есть в фонд входят внучатые и правнучатые компании вплоть до девятого поколения. "В рамках трансформации и приватизации мы имеем четкий план по сокращению количества уровней "дочек" до четырех. С 2013 года фонд ведет активную работу по расчистке компаний от убыточной и несвойственной деятельности, в результате чего количество компаний было сокращено с 768 до 560. В результате дальнейшей оптимизации дочерние организации в структуре КМГ планируется сократить с 206 до 75, КТЖ - с 102 до 30, Казатомпром - с 82 до 38, Самрук-Энерго - с 38 до 19. Также в рамках приватизации на уровне фонда сформировано два перечня активов к реализации: 43 крупных актива, включая IPO ведущих компаний, и 182 непрофильных актива. В итоге этой работы в структуре группы "Самрук-Казына" останется порядка 200 компаний", - сказал Умирзак Шукеев. Нет, все прекрасно, конечно. Не понятно только, с чьего позволения возникли эти девять уровней и безумное число "дочек", которые теперь надо из последних сил "сокращать". Учитывая, что Шукеев рулит СК с 2011 года, трудно переложить ответственность на кого-то другого. Хотя, возможно, "дочек" надуло ветром, и г-н Шукеев был не в курсе.

Возможно, он также не в курсе того, как идет "избавление от родни", на официальном языке именуемое очередной волной приватизации. СК передает якобы в конкурентную среду десятки компаний, согласно данным фонда "217 компаний из собственности группы ФНБ. При этом 44 из 217 компаний – крупные компании национального масштаба". Совершенно верно – это Казатомпром, КМГ, КТЖ, Казпочта, Эйр Астана и т.д., распродаваемые частями. Однако, по экспертным оценкам, еще оставшиеся прибыльными "кусочки" КТЖ, были проданы неизвестным лицам за весьма солидные деньги, в конкурентную среду так и не попав. С конкуренцией у СК вообще странно. Отечественные бизнесмены частенько жаловались на невозможность подобраться к тендерам фонда, обращали на нарушения в госзакупках внимание и депутаты. По заявлениям экспертов, ФНБ занимает 40% и более ВВП РК, что дает ему практически половину госзакупок (здесь, как и во многих других случаях, касающихся фонда, эксперты вынуждены оперировать домыслами, коль скоро, к точным данным их не подпускают). Собрав воедино все жалобы и скандалы, связанные с неэффективностью освоения средств и госзакупками, можно предположить, что до половины же государственных денег оборачивается в совершенно неподконтрольном режиме. Если говорить прямо, то в стране действует дублирующее правительство, неподотчетное даже парламенту (и через него общественности), и имеется в наличии второй госбюджет с совершенно неясными критериями доходов и расходов.

Прибыли свои СК тратит и на благотворительность, причем с таким размахом, что лучше бы оно приберегло деньги для КТЖ и КМГ – по совокупному социальному эффекту сохраненные компании дадут Казахстану гораздо больше, чем разовые акции. Для благотворительных целей при ФНБ создан фонд "Samruk-Kazyna Trust", который наряду с заботой об инвалидах и детях поддерживает чуть не два десятка спортивных организаций и тратит миллионы на заведомо имиджевые проекты.

Кстати, о доходах. На депозитах наших банков второго уровня годами циркулирует точно неустановленная, но очевидно колоссальная сумма, доверенная БВУ "Самрук-Казыной" - со всеми вытекающими отсюда последствиями. Информацию об этих гигантских перемещениях можно отслеживать лишь урывками, однако некоторые эксперты предполагают, что без депозитов СК банковская система если не рухнет, то серьезно покалечится.

Вот, допустим, сведения 2009 года, когда СК, руководимый Кайратом Келимбетовым, вовсю "спасал" от разорения ту самую банковскую систему и разных ипотечников, включая и строительные компании. "Оставшиеся Т372 млрд из Т1,08 трлн, выделенных "Самрук-Казыне" из Нацфонда, будут распределены следующим образом. Т240 млрд будет направлено на завершение строительства и предоставление новой ипотеки, а также выкуп жилья через Фонд недвижимости "Самрук-Казына". Т120 млрд зарезервировано на реализацию инвестиционных и инфраструктурных проектов. На рефинансирование ипотечных займов в 10 банков направлено Т120 млрд (ККБ, Народный, БТА, Альянс, АТФ, ЦентрКредит, Кaspi bank, Евразийский, Темирбанк и Цеснабанк). Фондом национального благосостояния "Самрук-Казына" размещено Т720 млрд в банках и финансовых организациях для финансирования стабилизационных мер в рамках антикризисной программы. В рамках стабилизации финансовой системы четыре банка получили в сумме Т476 млрд: БТА - Т212 млрд, Казком - Т120 млрд, Народный - Т120 млрд и Альянс - Т24 млрд", - сообщал Кайрат Келимбетов. Как неоднократно подчеркивали парламентарии и сам президент, далеко не все средства, выделенные тогда "на спасение", вернулись государству. Кем конкретно и с какой прибылью они были "прокручены", сказать сложно.

В 2013 году поступила скупая информация от заместителя председателя правления ФНБ "Самрук-Казына" Елены Бахмутовой о том, что на депозитах и текущих счетах казахстанских банков размещено 2 трлн тенге, принадлежащих компаниям фонда. Эксперты сделали вывод о том, что депозиты компаний ФНБ составляют примерно треть депозитов казахстанской банковской системы. В целом эта сумма равняется приблизительно 17 млрд долларов, добавим сюда около 300 млрд тенге, вложенных в казбанки с иностранным участием, а еще неустановленная сумма находится на депозитах банков-нерезидентов. Недовольные в лице одного российского банка, между прочим, горько сетовали на СК, который, по их мнению, дискриминировал росбанк при размещении депозитов – еще бы, ведь фонд для БВУ просто золотое дно, вероятно, как и наоборот.

А вот в 2015 году сам Умирзак Шукеев предоставил довольно противоречивые сведения. По его данным, на долю валютных депозитов компаний фонда приходится 7% от всех валютных депозитов в БВУ Казахстана, при этом примерно 44% вкладов холдинга были в иностранной валюте. Как это согласуется с выводом о трети объема казахстанских депозитов, приходящихся на долю фонда – не совсем ясно. Кристально ясно только то, что операции в БВУ – отдельный, совершенно не изученный общественностью сегмент деятельность "Самрук-Казыны".

По итогам печального для холдинга 2015 года в открытый доступ попал общий отчет, в котором содержится стартовая, так сказать, фраза, после которой документ уже можно не читать. "Согласно данным, консолидированная чистая прибыль Фонда составила 304,8 млрд тенге, увеличившись в сравнении с 2014 годом на 30%. Увеличение в основном связано с положительным влиянием курсовых разниц". Конец цитаты. Надо полагать, что холдинг, ворочающий львиной долей казахстанской экономики, заработал "в основном" на обрушении национальной валюты тенге? Чистый доход на переоценке валюты возник по преимуществу в НК КМГ, так как ее активы учитываются в долларах, а без "курсовой разницы" нефтегазовый сектор фонда допустил убыток. Дальше – еще интересней. Проанализировав отчет, эксперты пришли к выводу, что СК не пересмотрел кардинально инвестиционную политику, не слишком-то сократил себестоимость продукции и расходы, как предписывал президент в условиях кризиса. Есть в отчете и сведения о БВУ: фонд разместил 2.1 трлн тенге на долгий срок в банках, что составляет 11% от его активов. Как поясняется, эти средства легли в отечественные банки по средней ставке 4,53% годовых. Между тем, СК занял у БВУ 4.3 трлн тенге со средней ставкой в 6,17% годовых. Этот интересный момент дал экспертам возможность пошутить насчет ведения дел "по-самруковски": фонд берет деньги у одних банков по 6%, а отдает другим – уже под 4%, создавая себе убыток.

Подобных казусов в отчете тьма тьмущая, зато фонд начал свою "Трансформацию", по итогам которой мир должен будет содрогнуться от восторга. Данная эпопея, являющаяся очередной попыткой СК "модернизироваться", была презентована устами Умирзака Шукеева, Елены Бахмутовой и "иностранных независимых директоров". "Трансформация фонда, запуск которой был дан Главой государства, является основой развития фонда. Она усилит иммунитет компаний фонда к кризисным ситуациям. На начало программы трансформации у нашего фонда было множество очень принципиальных недостатков по сравнению с аналогичными фондами в других странах. Лучшим образцом для нас является сингапурский Temasek". Вопреки расхожему мнению, утверждают экономисты, СК вовсе не является копией Temasek и прочих аналогов зарубежья. "Сингапурские львы" и подобные структуры преимущественно сосредоточены на зарубежных инвестициях, наш же ФНБ, собрав под себя большинство прибыльных казахстанских активов, пытается управлять ими скопом. Выше мы рассмотрели, насколько неэффективными оказались и внешние инвестиции, и внутреннее управление. Однако, судя по некоторым фразам из презентации "Трансформации", в дальнейшем ФНБ собирается усилить централизованность управления группой компаний. "Мы должны будем усилить отраслевые команды в самом фонде, наделить инвесткомитеты исключительными полномочиями по реализации крупных проектов", - заявил, например, Умирзак Шукеев еще в 2014 году. Причем "трансформироваться" СК будет крайне долго – 10-15 лет, по заявлениям его руководства. Не хочется вспоминать известную поговорку про "говорящего" ишака Ходжи Насреддина и эмира, но здесь она прямо-таки напрашивается. И тут впору вернуться к основному тезису: зачем нам в условиях кризиса эдакий мастодонт, который, может, заработает эффективно, а, может, и нет? Повторимся, что прибыль ФНБ, даже в том казуистическом виде, в каком она представлена в отчете, проистекает от деятельности компаний, входящих в структуру холдинга. Нефть, газ, нефтехимия, дороги, аэропорты и даже почта – деньги для страны зарабатывают именно они. Что зарабатывает сам холдинг, ими управляющий, до сих пор неизвестно, во всяком случае, никаких данных о прибыли, полученной благодаря непосредственно усилиям аппарата фонда, предоставлено не было ни разу. А вот сведений об убытках и проколах хватает.

Nomad.su

 

Комментарии

Что есть, то есть...

Через этот Самрук пршло миллион сотрудников. Милллион!!!! Это как понимать?

Откуда такая инфа?

Как откуда? Из прессы. Из газеты "Время".

Они там что, вахтовый метод для бездельников из крутых фамилий что ли открывали? Это же жуткая цифра!

Миллион? Не верится.

ylq dedication, he not brooklyn nets jerseys only ferragamo shoes outlet in rolex watches the nfl cowboys jerseys country and polo ralph lauren the versace shoes outlet people need longchamp to come ralph lauren forward at the north face outlet a oakley critical north face moment, but kate spade also cheap nfl jerseys into burberry tracksuits and into the fidget spinner people's air max daily lal jersey life, we ray ban outlet only continue washington wizards jerseys For longchamp handbags others, the ray ban collective, nike free run 5.0 the ray ban wayfarer country and ralph lauren polo the oakley pas cher community nfl chiefs jerseys to oklahoma city thunder sacrifice, life coach factory outlet online will replica watches be bottega bags more glorious, mcm handbags their dal jerseys value oakley outlet online can be air max 95 better polo ralph lauren achieved, and nike dedication beats by dr dre is coach outlet a mlb jerseys sincere and beats headphones voluntary the north face outlet behavior, is nike mercurial a the north face noble nfl dolphins jerseys spiritual michael kors bags realm, hollister clothing is a beautiful polo ralph pursuit of kate spade outlet life. nfl lions jerseys Lu valentino shoes Xun said: "In the nfl 49ers jerseys way longchamp taschen of rayban life, the purses and handbags blood michael kors canada drops drop to boston celtics jerseys drop nike air max in adidas shoes the mlb jerseys past, ralph lauren outlet online to ralph lauren feed under armour basketball shoes others, rolex watches although north face jackets consciously nike roshe thin, abercrombie and thought relojes happy." jordans for sale Yes, dedication shoes outlet is sometimes pandora a montre femme sacrifice, coach factory but only air jordans so, ray ban sunglasses outlet our instyler ionic styler Life will nike mercurial be louboutin shoes more swarovski substantial, [b][/b] the nike shoes value nike canada of the soul orlando magic jerseys can mcm backpack outlet be ray ban upgraded. A person, to nike air max be chrome hearts outlet dedicated, tommy hilfiger outlet stores need hollister kids a ralph lauren polos little spirit, timberland shoes a state, ray ban outlet should go beyond levis outlet store the hogan desires, coach outlet and oakley vault the fate atl jerseys of the michael kors taschen motherland, ferragamo shoes with nfl bills jerseys the coach outlet online canada people birkenstock outlet with nfl texans jerseys the nfl redskins jerseys breath. free run And all hilfiger online shop this nfl colts jerseys comes air force from a hogan high nfl giants jerseys sense new balance outlet of true religion jeans outlet responsibility hermes bags for timberland shoes the replica watches motherland and ray ban prezzi the ralph lauren online shop people, which requires carmelo anthony jersey us to mizuno running learn tory burch to michael kors be grateful. nfl eagles jerseys The swarovski online birds ed hardy are flying in adidas the air nfl azcardinals jerseys and roshe run composing michael kors bags the adidas schuhe song nike of michael kors bags thanksgiving, ecco outlet store which is burberry handbags the ray ban wayfarer bird's nfl ravens jerseys gratitude red bottom shoes for nourishing longchamp the michael kors outlet sky; nike free run the vans fish nike free run swim in ralph lauren factory store the vast marc jacobs sea, drawing mcm backpack a hugo boss outlet beautiful michael kors outlet online sale arc, roshe runs which is the air max fish nhl jerseys to nurture it nuggets jersey The flowers nfl broncos jerseys of the watches earth vans in nfl saints jerseys the cheap barbour jackets bloom, dsquared2 dotted oakley sunglasses cheap a fred perry colorful picture, it prada shoes is dre beats the coach factory flowers to sacramento kings jerseys raise pandora canada the land salomon of its juicy couture Thanksgiving nfl jerseys world thanks to calvin klein underwear Thanksgiving nhl jerseys children, the michael kors purses world ray-ban sunglasses because warriors jersey of Thanksgiving longchamp outlet harmony, nike air max oneworld nike outlet because nfl buccaneers jerseys of adidas Thanksgiving dansko and tory burch sandals sincere. supra footwear Thanksgiving, nike roche run first of all north face jackets to learn nfl jaguars jerseys to nike huarache be grateful. michael kors Grateful fendi belts to adidas mens those ray ban pas cher who iphone 4s cases hurt softball bats you, mlb jerseys because oakley they nfl steelers jerseys hone your will; chh jerseys grateful nike huarache to long champ deceive michael kors handbags your nfl titans jerseys people, nfl vikings jerseys because ferragamo they lunette ray ban pas cher refining your cheap true religion care; air huarache appreciate the abuse burberry outlet of your cleveland cavaliers people, because puma shoes they michael kors outlet evoke hou jerseys your dignity; coach outlet store online grateful abandoned Your people, oakley sunglasses cheap because nike shoes they hermes birkin taught you to be burberry outlet independent. lacoste Thanksgiving dsquared2 outlet everywhere, hermes outlet all salvatore ferragamo the time, ray ban bit burberry outlet online by air max bit babyliss in life ferragamo are ralph lauren worthy uhren shop of our attention, thomas sabo to phoenix suns jersey comprehend, oh only nfl raiders jerseys the louboutin shoes intention omega watches to prada handbags repay others for burberry outlet your michael kors outlet truth, nfl jets jerseys to toronto raptors jerseys be christian louboutin based hollister co in skechers shoes the community, mlb jerseys to skechers be a man ralph lauren outlet of timberland outlet the softball bats sky oakley sunglasses Will be north face a giuseppe zanotti clear air max 1 conscience, calmly coach factory face mbt shoes sale the barbour outlet community, the plein outlet face jordan of the coach outlet store motherland michael kors of our philipp plein parenting. nike shoes outlet We young people, christian louboutin as coach bags outlet the asics future nike soccer shoes of fred perry polos the memphis grizzlies jerseys motherland, is converse outlet the hope prada of retro jordans the country, roshe runs should giuseppe shoes make unremitting ralph lauren polos efforts, milwaukee bucks jerseys Ji nike air Ji givenchy outlet online forge ray ban outlet online ahead, self-improvement. vans shoes With practical mcm backpack action for chi hair the motherland philadelphia 76ers at all designer handbags times tommy hilfiger outlet stores dedicated heat jerseys to their oakley sunglasses own little Mianbozhili. polo outlet store Therefore, designer handbags we ray bans should be grateful, learn nike free run to prada outlet be [b][/b] grateful, burberry outlet online know new balance how air max schoenen to ralph lauren sacrifice. ray ban sunglasses With the rolex watches for sale effort to northface struggle chi flat iron to michael kors ignite oakley sbocco the nfl seahawks jerseys fire sas jersey of new balance life, so that ralph lauren life air max 90 shine, puma online shop let nfl bengals jerseys love spread ray ban outlet in nba jerseys the burberry online shop universe! nike Action michael kors outlet up! bcbg max azria Learn hollister online shop deutschland to thank, cheap nba shoes know how polo ralph lauren outlet online to cheap oakley sunglasses sacrifice, thomas sabo uk let adidas us ralph lauren outlet use coach outlet store action michael kors to nike free return swarovski jewelry to nfl panthers jerseys the tommy hilfiger online motherland, nike air max 2014 with cheap oakley sunglasses songs barbour jackets to new balance shoes bless the swarovski jewelry motherland! nfl bears jerseys 1200 air jordans words ray ban sunglasses two vibram five fingers from oakley outlet online our oakley vault toddler, adidas the north face family kate spade outlet will always air jordan shoes be christian louboutin shoes in womens clothing our converse shoes side leaning on huarache us; in our nfl patriots jerseys frustration fitflop outlet frustration, basketball shoes the detroit pistons jerseys family adidas will shop.coachfactory.com always marc jacobs outlet be comforting eyeglasses frames around nfl chargers jerseys us, armani outlet to tommy hilfiger encourage us oakley sunglasses ... ... I air max 2015 grew converse up minnesota timberwolves jerseys love indiana pacers jerseys small cheap oakley temper, oakley outlet online At red bottom shoes that tn requin pas cher time polo ralph lauren outlet I celine bags did not replica watches know soccer shoes how burberry outlet online to be grateful. true religion jeans men Today, my mother gave burberry sale me utah jazz jerseys a portland trail blazers jerseys lesson cheap jerseys I north face backpacks know michael kors handbags what tommy hilfiger outlet is air yeezy shoes gratitude. air jordan retro On hollister clothing store a new orleans pelicans jerseys way home, for nike factory various reasons, burberry with oakley sunglasses cheap the reebok grandfather cheap hoodies launched a mont blanc small temper. louboutin shoes Back birkenstock taschen deutschland home, nfl falcons jerseys my mother burberry sale saw me oakley sunglasses and supra shoes grandfather michael kors handbags angrily asics gel look, michael kors handbags immediately true religion outlet know pandora jewellery australia what barbour jacket outlet happened, nike.com then coach factory outlet went burberry handbags to jimmy choo me pandora charms and juicy couture clothings said to me: "is www.tommyhilfiger.nl not woolrich clearance quarreled swarovski crystal with the prada outlet grandfather?" timberland femme I nfl rams jerseys nodded. bcbg max Mother scarpe hogan knew that longchamp handbags after chi jerseys the mcm bags room, nike outlet after roshe run a iphone cases while, skechers outlet my beats by dre mother pandora charms called nike.com me hollister into jimmy choo the converse sneakers room. My burberry outlet mother chris paul jersey sat [b][/b] in rolex a coach purses factory chair, cheap michael kors holding longchamp black friday a ray ban zonnebril book, swarovski canada see cheap eyeglasses me cheap michael kors come air max and coach outlet online said: ralph lauren uk "boat boat, bottega veneta tell michael kors purses you pandora bracelet the story." Then picked nfl packers jerseys up the new balance canada hands nike of birkenstock taschen outlet the book read: true religion jeans women "In michael kors outlet online the Han nfl jerseys Dynasty replica handbags there barbour factory is a true religion The nfl browns jerseys ch
michael kors