Итоги столичной недели: Кино и казахстанцы или почему Нацбанк не верит в МЗП

На прошлой неделе в Усть-Каменогорске и в Аягозе родители ряда несовершеннолетних граждан подали заявление в полицию на частную киностудию, которая взяла аванс за исполнение детьми главной роли в некоем фильме, но фильм так и не выпустила. Больше того, даже не приступила к его съемкам – в самой студии утверждают, что родители стали жертвами афериста, который когда-то работал в этой студии, а потом, когда срубил бабла с доверчивых граждан, подался не то в теплые края, не то еще куда-то, куда только его глаза и смотрели. В общем, классика жанра – как сказал бы герой Льва Борисова в фильме "Ширли-Мырли", "Аналогичный случай был в городе Бердичеве в 1835 году", да и потом повторялся неоднократно во всех уголках бывшего СССР. Искать режиссера этой трагической постановки органы, безусловно, будут, но гражданам самим стоит быть немножко бдительнее, поскольку режиссеров в таких случаях обычно находят тогда, когда они уже потратили собранные с потерпевших деньги.

Доверчивость в Казахстане молодеет и стареет одновременно

В упомянутом киносюжете порядка 15 человек, подавшие заявление в полицию, заплатили "режиссеру" по 600 тысяч тенге. Как сообщила общественница Жулдыз Актанжанова, матерей заинтересовала реклама одной частной киностудии. Повели детей, на первом этапе кастинга их якобы утвердили. Женщины в апреле нынешнего года подписали договора на исполнение их детьми главной роли в фильме, посвященном Дню семьи (пикантная, кстати деталь: неужели родителей не смутил тот факт, что главная роль в фильме вроде как одна, но на нее за деньги претендует больше десяти человек?). В итоге сейчас режиссера будет искать полиция, так как ни фильма, ни денег, ни самого режиссера-продюсера никто не видел. "В городской прокуратуре сказали, что дело еще не возбуждено. Связаться с представителем киностудии не получается. А в самой киностудии ответили, что этот человек уже не работает у них. Между тем, реклама широко распространена в соцсетях. Рекламируют известные актеры", - написала на своей странице в соцсети Facebook общественница. Под постом в комментариях пишут другие люди, которые тоже повелись на рекламу о кастинге. "Мой сын тоже участвовал в кастинге. Организаторы сказали, что он прошел первый этап и запросили 600 тысяч, я сказала, нет таких денег. Они говорят, ладно, тогда в рассрочку можно. Обещали подумать, но потом услышали от людей и передумали", - пишет подписчица Фадия Инсебаева.

Другие сообщили, что с подобным столкнулись и жители Кызылорды и Экибастуза, то есть ленинский лозунг "Важнейшим из искусств для нас является кино" мошенники творчески переработали – и окучивали отнюдь не только Восточный Казахстан. Тут вот какое дело – история с несостоявшимся преображением детей в голливудских кинозвезд совпала с любопытной аналитикой от нашего МВД: к настоящему времени, согласно данным правоохранительных органов, основными жертвами кибермошенников в стране становятся молодежь и пенсионеры. Департамент по противодействию киберпреступности МВД РК провел анализ ситуации с интернет-мошенничествами, и стражи порядка выявили заметное снижение возраста пострадавших. Если в прошлом году среди жертв интернет-мошенников было около 2 тысяч человек в возрасте от 18 до 30 лет, то в этом году их количество достигло до 3 тысяч. Также в группу риска входят граждане старше 60 лет. "Все чаще в подобных преступлениях участвуют так называемые "дропы" - это обычные граждане, которые по разным причинам передают свои банковские карты мошенникам. Через эти карты преступники обналичивают похищенные денежные средства. Напоминаем, с 15 сентября вступают в силу изменения в Уголовный кодекс. Теперь за предоставление своих банковских карт третьим лицам будет предусмотрена уголовная ответственность. Максимальное наказание до семи лет лишения свободы", - отметил заместитель начальника управления департамента по противодействию киберпреступности МВД РК Асет Жукенов.

Резюмируя: нет оснований не доверять аналитике МВД, но, как показывает восточноказахстанский киноэпос, мошенникам у нас все возрасты одинаково покорны. А потому остается только одно: не доверять обещаниям малознакомых людей быстро прославиться или разбогатеть за некую мзду, не считать, что все написанное в рекламном ролике (и уж тем более – на страничке в соцсети) является истиной в последней инстанции. И уж если знаешь за собой слабость вестись на любой обман – тупо не отвечать на звонки на свой мобильный с незнакомых номеров. А иначе рано или поздно придется идти в ближайшее отделение полиции и писать там заявление в качестве потерпевшего, будь тебе хоть 18 лет, хоть 70, хоть 40. Мошенники, нравится это кому-то или нет, в подавляющем большинстве своем натуры артистичные: им бы сам Константин Сергеевич Станиславский постеснялся бы сказать свое фирменное "Не верю!". А потому, граждане, у которых есть хоть какие-то сбережения и хоть какое-то имущество, старайтесь остерегаться общения с ними и, уж тем более, не идите на сделку с этими дьяволами – в таких сделках человек всегда проигрывает.

Почему не стоит брать кредит здесь и сейчас

В отличие от мошенников, наши банки кредитуют население на вполне себе законных основаниях, но, поскольку желание жить в кредит стало для некоторых граждан чем-то вроде зависимости, властям стоит охладить пыл населения в этом вопросе. На прошлой неделе это на своей пресс-конференции пытался сделать председатель Национального Банка Тимур Сулейменов, который попросил желающих взять ипотеку подождать снижения ставок, поскольку те условия, которые сегодня предлагают банки по ипотечным кредитам, невыгодны для казахстанцев. Сулейменов отметил, что нынешняя ипотека под 22-23% – достаточно дорогой и рискованный инструмент. "В целом мой совет такой: лучше использовать государственные программы насколько возможно, если вы попадаете под эти критерии. Либо же чуть-чуть повременить, когда базовая ставка и, соответственно, рыночные ставки по ипотеке начнут снижаться. Все-таки ипотека под 22-23% – это сложный инструмент. К нему надо быть готовым", – сказал он на брифинге. Ранее стало известно, что в ноябре в Казахстане планируют снизить предельную ставку по ипотеке с 25% до 20%, что должно сделать ипотечные продукты более доступными для населения. Однако в действительности банкам станет невыгодно кредитовать заемщиков по такой ставке, считают эксперты.

Организации уже сейчас начали ужесточать требования к заемщикам, и процент одобрения по ипотеке в первом полугодии снизился с 37% до 26% за год. Сулейменов считает, что по данному вопросу надо провести дополнительные исследования. "Там, наверное, нам потребуются дополнительные изыскания. Может быть, при увеличении первоначального взноса, при каких-то еще других дополнительных условиях, можно будет посмотреть на то, чтобы эту ставку чуть скорректировать", – сказал он. Глава Нацбанка напомнил, что предельная ставка определяет потолок, который по тому или иному виду кредита банк не может превышать. Одновременно Нацбанк ограничит потребительские кредиты сроком в пять лет, чтобы навести порядок в банковской бухгалтерии. "Банки должны будут более тщательно валидировать доходы граждан для того, чтобы не было задвоения, чтобы доходы из воздуха не рисовались, - пояснил заместитель главы Нацбанка Акылжан Баймагамбетов. - В целом также будут ограничены потребительские кредиты, выдаваемые на более длинные сроки. Не секрет, что начали удлиняться сроки потребительских кредитов для того, чтобы вписаться в коэффициент долговой нагрузки. Но мы видим, что впоследствии дефолт-рейты по таким кредитам растут. И, соответственно, они выпадают в необслуживаемые кредиты. Поэтому потребительские беззалоговые кредиты свыше пяти лет будет невозможно выдавать. Такого рода ограничение также появилось в этих правилах".

При этом в Нацбанке признают, что рост кредитования населения в Казахстане остается высоким. Сулейменов напомнил, что в прошлом году на законодательном уровне и в этом году на подзаконном уровне был принят целый ряд мер по ограничению потребительского кредитования. Определенные результаты есть: если в прошлом году в стране рост потребкредитования населения достиг рекордной отметки в 39%, то в текущем году темпы снизились до 30%. "Но все равно 30% - это тоже высоко", - признал Сулейменов. Он подчеркнул, что цель Нацбанка - не остановить потребительское кредитование, которое продвигает торговлю, а снизить темпы его роста. "Рост выше 30% всех нас беспокоит. С этой точки зрения здесь важно нагрузку увеличивать постепенно, внезапный шок, внезапная остановка никому не нужна. Это негативно отразится на торговле и финансовой стабильности банков. Но и темпы роста в 30% - они чрезмерны", - резюмировал он.

Одновременно банки в скором времени должны вернуть государству те средства, которые им направлялись из бюджета для стабилизации в кризисные времена. В качестве примера Сулейменов указал Банк ЦентрКредит, который вернул в августе взятые у государства 30 млрд тенге. "Это очень хорошее начинание. В ближайшее время ряд других банков, я не буду говорить каких, начнет возврат государственной помощи. Это будут суммы в десятки миллиардов тенге. Поэтому переговоры с банками, у которых есть госпомощь, были достаточно конструктивными. Мы благодарны за понимание и общегосударственную позицию", — отметил глава Нацбанка. До этого Bank RBK сообщил, что вернет 37,3 млрд тенге госпомощи и для этого выкупит субординированные купонные облигации. В начале марта 2025 года Сулейменов заявлял, что пять казахстанских банков не вернули государству 1,4 трлн тенге государственной помощи – помимо RBK и ЦентрКредите, речь идет об Alatau City Bank, Евразийском банке и Нурбанке, то есть на текущий момент должниками остались четыре банка. Которым вскоре придется распрощаться с еще одной крупной суммой.

По оценке Нацбанка, в банковской системе Казахстана накопилось около 8 трлн тенге избыточной ликвидности, по словам Сулейменова, регулятор планирует изъять до 3,5 трлн тенге, или более 40% от этой суммы через механизм ужесточения минимальных резервных требований (МРТ). "Оставшейся ликвидности вполне хватает для кредитования и реализации проектов. Поэтому на выдачу займов это никак не повлияет. В то же время мы ожидаем значительный антиинфляционный эффект, так как сможем убрать из экономики около 3 трлн лишних денег", – заявил Сулейменов. Он отметил, что инфляция бывает монетарной, немонетарной и смешанной, и МРТ – это один из инструментов борьбы именно с монетарной инфляцией. По словам главы Нацбанка, решение принималось взвешенно, с учетом анализа, экспертных обсуждений и консультаций с банками. "Конечно, банки не аплодировали этому решению, но, в целом, отнеслись конструктивно. Они понимают, что высокая инфляция – главный риск для экономики, для них самих и для населения. Чем быстрее мы вернем инфляцию к нормальным уровням, тем лучше будет и для банков", - резюмировал глава Нацбанка.

По июльским данным Нацбанка, денежная масса (все деньги, которые обращаются в экономике) в стране составляет 47,2 трлн тенге, новые МРТ для банков Нацбанк утвердил в августе 2025 года. По тенговым обязательствам требования вырастут с 1,3% до 3,5% и 5%, а по валютным – с 2,5% до 10% и 15%. Речь идет о процентных долях от обязательств, которые банки должны будут хранить на корреспондентском счете в Нацбанке – эти деньги не будут участвовать в обращении, являясь одновременно своеобразной страховкой при наступлении форс-мажорных обстоятельств в конкретном финансовом учреждении. Отметим, что новые требования снижению ставки по кредитам не приведут уж точно, поэтому желающим влезть в финансовую кабалу стоит подождать снижения базовой ставки. Правда, в этом году она вряд ли будет снижена, скорее, стоит ждать ее увеличения: в минувшую пятницу Нацбанк сохранил ее на уровне 16,5% годовых с коридором +/- 1 %. "Дальнейшее решение по денежно-кредитной политике будет зависеть от соответствия фактической инфляции прогнозной траектории, но с учетом изменений в балансе рисков. При отсутствии значимого замедления темпов инфляции в ближайшие месяцы Комитет намерен ужесточать складывающиеся денежно-кредитные условия для того, чтобы вернуть инфляцию к траектории по направлению к цели в 5%. Таким образом, повышение базовой ставки на ближайших заседаниях не исключается", — заявил Сулейменов. Отметим, что в 2025 году инфляция прогнозируется в диапазоне 11–12,5%, так что с кредитами стоит подождать до 2026-го.

Почему Сулейменов не верит в МЗП и зачем Казахстану нужен рубль

Одновременно председатель Национального банка высказался относительно оставшейся на прежнем уровне (85 тысяч тенге) минимальной заработной платы в стране, МЗП. Сулейменов не верит, что казахстанцы получают минимальную зарплату в 85 тыс. тенге. Глава Нацбанка считает, что повышение МЗП не приведет к росту зарплат, поскольку (по его убеждению) в Казахстане практически никто не получает 85 тысяч тенге, зарабатывая гораздо больше. Поэтому, по его словам, повышение МЗП вряд ли бы привело к ускорению инфляции. "МЗП – это просто показатель. Мы же сами понимаем, что МЗП у нас – 85 тысяч. Можно, наверное, спорить со мной, но чаще всего, наверное, такой зарплаты в Казахстане нет, все все-таки больше получают. Средняя зарплата у нас – 460 тыс. тенге, медианная (средняя между самой большой и самой маленькой зарплатой) – 300 тыс. с чем-то. 85 тыс. тенге – это больше статистическая погрешность, расчетный показатель. Его идеализировать не надо. Говорить, что, если ты его поднимешь, то весь уровень заработных плат в Казахстане поднимется, я бы не стал", – заявил Сулейменов. Одновременно он признал, что повышение минимальной зарплаты могло бы отразиться на росте зарплат в госсекторе, но в нем занята не столь значительная часть населения.

В рыночном секторе, по словам Сулейменова, зарплату поднимают, когда растет продуктивность и производительность. "Поэтому МЗП – это не панацея, не нужно на нее смотреть. Мы все-таки не в плановой экономике живем, и от того, что МЗП подняли бы, не факт, что ваш руководитель того или иного ИП или ТОО своим сотрудникам поднял бы заработную плату. Это точно не так. Вместе с тем понятно, что для того, чтобы поднимать МЗП, нужны достаточно глубокие изыскания и по производительности труда, и по социальным эффектам, и по эффектам на инфляцию", — отметил глава Нацбанка. И если правительство приняло решение не повышать МЗП, то, по словам Сулейменова, для этого не было структурных изменений в рынке труда и производительности. Напомним, 13 августа министр национальной экономики Серик Жумангарин сообщил, что правительство не будет повышать минимальную заработную плату (МЗП) в 2026 году, хотя до этого ее планировали поднять на 5 тыс. тенге – до 90 тыс. При этом расходы трудящихся возрастут – хотя бы потому, что правительство поднимет налог на добавленную стоимость, НДС, с 12% до 16%, но и здесь Сулейменов спокоен: по его мнению, новая ставка НДС не вызовет резкого повышения цен, а главный двигатель инфляции – это ожидания роста цен со стороны бизнеса, считает он.

По словам Сулейменова, значительное количество товаров и значительный объем ожиданий налогового эффекта уже просачиваются в цены, тарифы и планы. "Наверное, в следующем году мы не увидим какого-то резкого повышения в результате введения НДС. Безусловно, будет определённый прямой эффект, но во многом он базируется на инфляционных ожиданиях уже сейчас", — отметил он. По его словам, Нацбанк ожидает рост инфляции в пределах 9,5–11,5% в следующем году, при этом правительство в прогноз берет 10%, то есть среднее значение. Ну, и, наконец, глава Нацбанка посоветовал журналистам, а через них – бизнесу – не бояться рублевых накоплений в стране. Поскольку эти накопления просто не успевают создаваться – Казахстан закупает в России больший объем товаров, чем продает ей, поэтому попадающая на рынок Казахстана рублевая масса большей частью тут же возвращается на родину, поскольку 90% расчетов с российскими контрпартнерами казахстанский бизнес производит в рублях. "У нас всегда не хватает рублей в экономике, нам приходится их менять через доллар, потом на рубль. Поэтому рубль всегда нужен: сколько бы его ни было у нас в стране, всегда есть способ его использования. В банках или обменниках кто-то продает рубли, и потом наши предприятия, которые покупают, допустим, котлы из России, этот рубль утилизируют для того, чтобы заплатить своему российскому контрагенту", - сказал Сулейменов.

То есть рублевое "затоваривание" Казахстану будет грозить только тогда, когда мы будем продавать России больше, чем сами у нее закупаем. Ранее известный казахстанский экономист Эльдар Шамсутдинов заявил, что Казахстан превращается в транзитный узел, где россияне продают свои рубли и покупают доллары. "Рублевые потоки объясняют, почему спрос на доллар остается устойчивым даже при слабом внутреннем фоне. Тот самый анекдотично крепкий рубль и невероятно устойчивый внутренний спрос на валюту", – писал Шамсутдинов в своем Telegram-канале. В июле чистые продажи рублей в обменниках РК составили 53,2 млрд тенге, значение растет уже седьмой месяц подряд и с начала года увеличилось в 5,6 раза. Это, безусловно, тревожащий знак, но тревожить он должен не потому, что у нас, якобы, страна превращается в "рублевый склад", а потому, что увеличение продаж рублей указывает на то, что мы все больше зависим от соседней экономики, ради закупки продукции (товаров, работ и услуг) в которой все больше "прогоняем" рубли через обменники. А это значит, что заработки нашего бизнеса оказались ниже, чем могли бы: на "купи-продай" зарабатывается хуже, чем на "произведи". Радует хоть то, что инвестиции Нацфонда у нас работают как швейцарские часы: по сведениям Сулейменова, за семь месяцев этого года наша нефтяная кубышка заработала на инвестициях столько же, сколько за весь 2024 год, а именно 4,6 млрд долларов.

"Получается, уже третий год подряд достаточно высокий, здоровый инвестиционный доход от управления Национальным фондом", – охарактеризовал показатели глава Нацбанка. В последние годы удалось достичь высоких показателей доходности этой структуры благодаря переходу от консервативного к более сбалансированному распределению активов: доля высокодоходных финансовых инструментов в портфеле увеличилась с 20% до 40%, теперь возникает только один вопрос – а нельзя ли инвестмодель Нацфонда перенести на ЕНПФ, чтобы если не минимальная зарплата, так хоть пенсия в стране росла бы темпами, сопоставимыми с инфляцией? А то, согласно выкладкам того же Набанка, годовая инфляция в июле сохранилась на уровне 11,8%, в ней продолжился рост продовольственной и непродовольственной компонент, и только сервисная компонента впервые с начала года замедлилась (благодаря заморозке утверждения новых тарифов). В результате вклад продовольственных товаров в годовую инфляцию превысил вклад сектора услуг, который ранее оставался основным драйвером.

Инфляция платных услуг замедлилась, в том числе за счет снижения темпов роста регулируемых цен. Месячная инфляция замедлилась до 0,7%, однако складывается значительно выше среднегодовых значений (0,4% за 2015-2024 годы). Показатели устойчивой части инфляции также несколько замедлились – базовая и сезонно очищенная инфляция составили 0,8% (в июне – 0,9% и 1%, соответственно). Несмотря на замедление, их значения остаются повышенными и указывают на сохраняющееся инфляционное давление на фоне продолжения тарифных реформ, фискального стимулирования и устойчивого потребительского спроса, поддерживаемого в том числе высокими темпами роста розничного кредитования. То есть поддерживаемая банками способность населения жить в кредит позволяет бизнесу повышать цены – именно поэтому Нацбанк и хочет стерилизовать "лишние" деньги на своих коррсчетах, поскольку падение спроса приведет к заморозке роста цен. Правда, сильно ли это поможет в ситуации, когда сохраняется давление на цены со стороны внешнего сектора, неизвестно: мировые цены на продовольствие растут, инфляция в соседней России, крупнейшем торговом партнере Казахстана, несмотря на замедление, остается на высоких уровнях. А значит, мы ее импортируем, вместе с закупаемыми там товарами.

"Риторика ФРС США несколько смягчилась, однако внешние монетарные условия по сравнению с прошлым прогнозным раундом в мае немного ухудшились на фоне ожидания более медленного темпа снижения ставки ФРС. Этому способствуют инфляция, которая находится выше таргета ФРС, риски, связанные с торговой политикой США, рост заработных плат, опережающий инфляцию. Риторика Европейского Центробанка остается осторожной из-за высокой неопределенности, связанной с торговыми конфликтами. В рамках обновления прогнозов при принятии опорного решения цена на нефть марки Brent в базовом сценарии осталась на уровне 60 долл. США за баррель в среднем до конца прогнозного периода", - добавляют в Нацбанке Казахстана. В общем, все указывает на то, что ценник жизни будет и дальше ползти вверх не только в Казахстане, но и во всем мире. Рассчитывать на то, что наши монетарные власти смогут это движение вверх остановить полностью, наивно, успехом в нашем случае будет снижение темпов этого роста хотя бы на процент каждый месяц в обозримой перспективе до Нового года. Кстати, тут недавно рейтинговое агентство S&P Global Ratings подтвердило суверенный рейтинг Казахстана на уровне BBB-/A-3 с прогнозом "позитивный" вместо "стабильный". По мнению аналитиков этого агентства, более жесткие фискальные правила, предусмотренные новым Бюджетным кодексом, вместе с расширением доходной базы благодаря обновленному Налоговому кодексу создают условия для фискальной консолидации в ближайшие два-три года при одновременном сохранении значительных ликвидных резервов государства.

Почему в S&P больше оптимизма, чем в Halyk Finance

В S&P ожидают замедление инфляции в стране до 11% к концу 2025 года и ослабление курса до 540 тенге за доллар. "Мы разделяем прогнозы S&P по динамике инфляции, однако полагаем, что курс национальной валюты может продемонстрировать более заметное ослабление, - говорится в комментариях аналитического центра Halyk Finance. - S&P указывает, что прогноз может быть возвращен к «стабильному», если реформы в области налогового администрирования и расширения доходной базы будут свернуты, либо если новые бюджетные правила не смогут предотвратить дальнейшее сокращение ликвидных активов. Дополнительным риском остается резкое и продолжительное падение нефтяных доходов, в том числе при возможных перебоях в работе Каспийского трубопроводного консорциума (КТК). При этом повышение рейтинга станет возможным, если новый Налоговый кодекс сможет обеспечить устойчивый рост ненефтяных доходов, а бюджетные правила будут способствовать постепенному восстановлению фискальных резервов при сохранении умеренной долговой нагрузки".

Рейтинг агентства отражает и усилия по либерализации и диверсификации экономики Казахстана: продолжается реализация Национального инфраструктурного плана и других программ модернизации, что должно постепенно уменьшить зависимость экономики от нефтяных доходов и увеличить поступления в ненефтяной сектор. "На наш взгляд, ключевым фактором является не столько объем проводимых реформ, сколько их содержание, последовательность и качество исполнения. Прошлый опыт показывает, что многие институциональные инициативы нередко сталкивались с ограничениями на этапе реализации, что тормозило достижение заявленных целей по диверсификации и укреплению фискальной дисциплины. В то же время текущие результаты остаются сдержанными – системные проблемы с налоговым администрированием, бюджетным планированием и изъятиями из Национального фонда страны ограничивают эффективность проводимой политики. Мы считаем, что устойчивое снижение ненефтяного дефицита и предсказуемая бюджетная политика должны подтверждаться фактической динамикой доходов и расходов. Без этого позитивный прогноз может остаться лишь на уровне ожиданий, особенно если внешние факторы, такие как цены на нефть, окажутся менее благоприятными, чем предполагает S&P", - режут правду-матку отечественные аналитики из Halyk Finance.

Аналитики S&P также указали на устойчивость банковского сектора перед геополитическими и макроэкономическими вызовами – банковская система обладает достаточным запасом капитала и ликвидности для абсорбирования внешних шоков. Все эти факторы, по мнению S&P, укрепляют доверие к финансовой системе и снижают уязвимость экономики. Как отмечает S&P, отношения с Россией остаются значимыми для Казахстана: Россия сохраняет статус одного из крупнейших торговых партнеров страны, хотя ее доля в импорте снизилась с более 40% до 29% после начала войны в Украине. Около 80% казахстанской нефти по-прежнему экспортируется через трубопровод КТК, проходящий по территории России, что создает риски при сохранении геополитической напряженности. Альтернативные маршруты, включая «Средний коридор» через Азербайджан, Грузию и Турцию, а также нефтепровод Казахстан-Китай, требуют значительных инвестиций и сопряжены с логистическими сложностями. Тем не менее, S&P дает оптимистичные прогнозы по основным макроэкономическим показателям Казахстана на ближайшие годы: ожидается, что реальный рост ВВП ускорится до 5,6% в 2025 году, затем будет постепенно замедляться до около 4% в год в период 2026-2028 годов. "Прогноз S&P на 2025 год совпадает с нашими оценками. Как и мы, агентство предполагает, что рост ВВП в текущем году будет поддерживаться расширением нефтедобычи на месторождении Тенгиз и значительными государственными расходами на инфраструктурные проекты. При этом S&P ожидает снижение цен на нефть до $60 за баррель во второй половине 2025 года и до $65 в 2026-2028 годах, что может частично нейтрализовать эффект от увеличения нефтедобычи. Кроме того, S&P обращает внимание, что прогнозируемый объем нефтедобычи значительно превышает текущую квоту РК в рамках ОПЕК+ (1,532 млн барр./день с августа 2025 года). Это, по заявлению S&P, объясняется ограниченными возможностями правительства повлиять на международные компании", - отмечают в казахстанском аналитическом центре.

S&P указывает, что в среднесрочной перспективе темпы роста ВВП будут постепенно замедляться по мере сокращения бюджетных стимулов. При этом правительство рассчитывает поддержать инвестиционную активность за счет активной реализации Национального инфраструктурного плана, который включает проекты в сфере энергетики, транспорта, водоснабжения и ЖКХ. Для решения долгосрочных проблем электроэнергетики также запланировано строительство крупных АЭС с участием российских и китайских компаний. "Таким образом, S&P подтвердило устойчивый суверенный рейтинг Казахстана, одновременно повысив прогноз. Тем не менее, экономика остается ресурсно-ориентированной: по оценке S&P, на долю углеводородного сектора приходится почти 20% ВВП, свыше 30% доходов бюджета и более половины экспорта. Государство ставит целью диверсификацию и снижение зависимости от сырьевых доходов, поскольку высокая доля нефтяного сектора сохраняет значительные риски для экспортных поступлений при возможных перебоях в работе КТК или падении нефтяных цен. На наш взгляд, достижение этих целей во многом будет зависеть от соблюдения и эффективного исполнения как мер по либерализации экономики, так и контрцикличных бюджетных правил. Только при устойчивом снижении ненефтяного дефицита и расширении роли частного сектора возможно обеспечить устойчивый экономический рост, укрепить доверие инвесторов и создать предпосылки для повышения кредитного рейтинга", - заключается в сообщении казахстанского аналитического центра.

В общем, у западных аналитиков наш стакан наполовину  п о л о н, у отечественных – наполовину  п у с т, пусть каждый решает сам, какая точка зрения ему ближе.

Андрей ЛОГИНОВ, Астана